Tech-Firmen am Finanzmarkt: Was KI kostet und wer das alles bezahlt

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Tech-Firmen am Finanzmarkt Was KI kostet und wer das alles bezahlt Stand: 22.07.2026 • 15:32 Uhr Der KI-Boom wird immer stärker über Schulden finanziert. Tech-Konzerne nehmen am Anleihemarkt Milliarden auf. Ob die Wette auf die Zukunft aufgeht, ist keine ausgemachte Sache. Mit dem Einsatz von Künstlicher Intelligenz (KI) sind große Hoffnungen verbunden. Dabei geht es nicht nur um Kosteneinsparungen und effizienteres Arbeiten in Unternehmen. "Dass KI die Wirtschaft produktiver macht, ist wichtig", sagte Sandra Ebner von Union Investment der ARD-Finanzredaktion. Sie sei sich sicher, dass KI dieses Potenzial habe. Im besten Fall werde Neues auf neuartige Weise gemacht. "Dann entsteht Wachstum", so die Ökonomin. KI ist teuer Das Problem ist nur, dass das alles Geld kostet - viel Geld sogar. Mit dem Kauf von Hochleistungschips ist es nicht getan. Es müssen neue Rechenzentren gebaut werden, eine entsprechende Infrastruktur ist notwendig. Das geht bis hin zur Sicherstellung der ausreichenden Stromversorgung. Das kostet Milliarden. Große Tech-Konzerne wie Amazon, Alphabet, Oracle oder Nvidia nehmen inzwischen hohe Kredite auf, um solche Investitionen überhaupt stemmen zu können. Das geschieht häufig über den Anleihemarkt. Nach Berechnungen von Barclays Research haben die Tech-Giganten allein im laufenden Jahr bei Anleiheinvestoren 218 Milliarden Dollar eingesammelt, wie das Handelsblatt jüngst berichtete. Zum Vergleich: Noch vor wenigen Jahren kamen die großen Tech-Konzerne weitgehend ohne Schulden aus. Mittlerweile drängen Unternehmen wie OpenAI oder Anthropic an die Börse, um sich neue Geldquellen zu erschließen. Keine Parallelen zur Dotcom-Blase Die große Frage ist: Können die Hyperscaler, also die Cloud-Dienstleister, jemals genug Gewinne einfahren, welche die hohen Investitionen rechtfertigen? Einige Händler und Ökonomen sehen in der aktuellen Euphorie rund um das Thema Künstliche Intelligenz Parallelen zum Hype um die Jahrtausendwende, als das Internet seinen Siegeszu...