Miese Pünktlichkeit und Milliardenverlust – Boni gibt es trotzdem für die Bahn-Vorstände

Summary

Trendwende oder Schönfärberei? Die Bahn vermeldet einen operativen Gewinn. Doch unter dem Strich bleibt ein Milliardenverlust – und ein neuer Tiefststand bei der Pünktlichkeit. Millionenboni kassieren die Vorstände trotzdem.Es ist die erste Jahresbilanz, die Evelyn Palla als Vorstandsvorsitzende der Deutschen Bahn verantwortet – und sie trägt mal wieder die Handschrift eines Neuanfangs. „Wir bauen eine neue Bahn“, sagte Palla bei der Bilanzpressekonferenz in Berlin. Doch hinter dem Aufbruch steckt eine Rechnung, die noch längst nicht aufgeht.Der Umsatz des DB-Konzerns stieg 2025 um drei Prozent auf rund 27 Milliarden Euro. Das bereinigte operative Ergebnis – also der Gewinn vor Zinsen, Steuern und Sondereffekten – kletterte um 630 Millionen Euro auf plus 297 Millionen Euro. Erstmals seit Jahren schreibt die Bahn damit operativ wieder schwarze Zahlen. Palla sprach von einer „Trendwende“, um im gleichen Atemzug zu bremsen: „Zufriedenheit wäre fehl am Platz.“Denn unter dem Strich – also nach Abzug aller Sondereffekte, Zinsen und Steuern –bleibt ein Verlust von 2,3 Milliarden Euro, rund 500 Millionen Euro mehr als noch 2024. Der Grund liegt vor allem in einer milliardenschweren Abschreibung auf die Tochter DB Fernverkehr in Höhe von 1,4 Milliarden Euro. Der Konzern hat die künftigen Umsatzerwartungen des Fernverkehrs nach unten korrigiert. Ein weiteres Eingeständnis, dass das marode Schienennetz die Einnahmen auf Jahre belasten wird. Wegschauen wolle man nicht. „Wir sagen klar, was ist“, so Palla. Ein Satz, der als Abgrenzung zur Ära ihres Vorgängers Richard Lutz zu verstehen ist.Neuer Tiefstand bei der PünktlichkeitUnter Berücksichtigung der Effekte aus dem Schenker-Verkauf erzielte der DB-Konzern einen Jahresüberschuss von 5,3 Milliarden Euro. Doch dieses Ergebnis täuscht: Schenker war ein wichtiger Gewinnbringer, der nun fehlt. Den Erlös nutzte die Bahn planmäßig fast vollständig zum Schuldenabbau. Die Netto-Finanzschulden sanken dadurch um knapp zwölf Milliarden Eur...